如果连利息都不付清，则未付的利息并入本金，欠款就会越来越多。
1990年到芝加哥大学经济系访问，知道那里的学科设置与众不同：没有宏观经济学，但有money即货币。试想这几年房价涨得远比食品快，对于买得起房的家庭，至少还可以享受帐面家庭财产迅速增加的好处。
这条铁律不变，分析家和决策者就还是不能含糊，物价问题一定要到货币里才能找到答案。** 宋国青，走出通货紧缩与人民币汇率，总论，北京大学中国经济研究中心讨论稿。今年2月北大中国经济研究中心每季一次的中国经济观察，请易纲作宏观经济报告。既然天下没有非结构性通胀这回事，为什么要说结构性通胀呢？听起来好像通货膨胀还有很多类别，而结构性通胀似乎只是其中一个不是那么严重的类别，似乎是比较可控的一个类别，甚至结构性通胀根本就算不得通胀。产权经济学对此的解释很简单，通胀在无形之中剥夺全体人民的财产，引起预期的普遍混乱，加剧交易费用。
真实世界里没有这回事，所以真实的通胀，各种商品服务的价格上杨不是齐头并进，而总是参差不齐的。宏观调控的事务多得不得了，唯有货币才是牛鼻子。宏观经济政策要根据周期的变化而变化，而资本项目的自由化涉及法律、制度、国际惯例、国家信誉等问题，一旦实施是不能轻易改变的。
现在学术界出现一种观点：中国现在的投资效率相当高。1995~1996年的通胀期间，中国实现了存款利息率和通货膨胀率挂钩的政策，从而保证了存款实际利息率不随通货膨胀率的上升而下降。通货膨胀的可容忍度不是纯粹理论问题，根据中国的经验，我认为6%是不可取的，4%已经是极限了。道理很简单，"进"是为了"出"，如果"出"得非常容易，外资肯定会进来。
8. 为维持人民币汇率稳定，中国是否应该加快资本自由化的步伐，是否应该通过鼓励资本流出来减轻升值压力？ 一种观点认为，中国应该设法把过剩的流动性引导到国外去，由此减低人民币升值的压力。在这种情况下，政府不应该把汇率升值作为抑制通货膨胀的工具。
第二，现在不是个别农产品的价格在上涨，而是农产品价格在普遍上涨。在目前情况下，中国的汇率升值以减少贸易顺差的政策目标同紧缩性货币以抑制通货膨胀的政策目标正好并行不悖中国经济能有这么好的发展，与劳动力市场充分竞争和灵活性有很大的关系。而中国的企业家，很少有时间休假，甚至没有礼拜天。
进一步讲，不仅仅是企业的员工，包括企业供应商犯的错误，企业老板也得承担责任。想象一下，我们的祖辈，也就是在一百多年前的普通的中国人，能够消费的东西，和古代秦汉隋唐时期没多少区别，甚至还不如宋代。每一种新产品，都是对原来一种产品的毁灭。因为它不是在市场竞争的压力下产生的，很难商业化。
比尔·盖茨这样的人毕竟是少数。拒绝卖拐——坚定对市场经济的信念市场经济很脆弱，太容易受到损害，需要有人去捍卫它。
斯坦佛大学一位教授的研究表明，在中国，1990年收入最低的1/5的人，到1995年仍然处在这个群体的比例，远远低于美国。1820年的时候，世界的人均预期寿命是26岁，与古罗马时代差不多，到2002年变成了67岁。
他们只会在乎，你生产的产品是否比别人更好，你创造的价值是否比别人更大，并据此作出选择。特别是在早期，一个企业要上市融资，需要很多部门的批准，拿到资格的人就获得垄断地位。但在落后国家做不到这一点。当你自己把它弄坏的时候，你还骂它，怎么这么糟糕。两个人一块做事，比单独做的事加起来更多——也就是说，合作可以创造价值，这是经济学中的一条基本原理。从1750年开始，到2000年，即在0.01％的时间内，世界的人均GDP增加了37倍，达到6600国际元。
建立市场信任的关键：企业、利润和企业家市场中的信任是如何建立起来的？我重点谈三个概念：企业、利润和企业家。仔细研究就知道，哪一个产品市场政府限制越多，哪个产品市场问题越多。
一个企业生产产品，我不认识里面的工人，为什么要信任他？是因为有人承担剩余责任。这是熊彼特在1911年的《经济发展理论》提出的重要观点。
创新是创造性的毁灭，比如现在用的MP3，毁灭了索尼的Walkman，而索尼的Walkman，是对卡式录音机的毁灭。所以，很多政府的行为就容易超越自己的职责界限。
利润作为一种获取收入的方式，使企业所有者承担剩余责任、严格责任，任何一个员工犯的错误老板都要承担，因此，老板必须认真监督员工。这样似乎很公平，但想一想，如果出了问题，谁来负责？如果要求人人都负责任，结果可能是大家都不负责任。没有人愿意超出你为他服务的价值来付出价格。所以中国的企业面临着很大的挑战。
任何限制竞争、人为地限定价格的办法，最后只能让少数有特权的人得到好处。吉利的李书福在上世纪90年代就生产了汽车，找政府要批件、要上产业目录，但政府就是不批。
这样，顾客才可以放心地购买企业的产品。这一点儿可以理解，因为中国本身是在剧烈变化过程中，而美国社会相对比较稳定。
这时候，需要经济学家站出来，澄清和捍卫市场经济。我在农村的时候，农民干一天活赚两毛钱，价值相当于半斤白面。
中国的哪一个市场发展的最好？政府干预最少的，发展得最好。尤其是企业，要在市场上取得成功，必须建立很好的声誉。另一方面，像前面所说，很多人缺乏理性思维，看到社会中出现某种问题，没有弄清真正的原因，就请求政府干预。现实中，企业用另外一种方式来分配责任，即一部分人承担过失责任，另一部分人承担严格责任。
市场通过企业这一组织形态划分核算单位，通过利润追溯责任，从而让每一个人对自己的行为负责。为什么现在中国的汽车市场到处都是外资的品牌，原因就在这里。
这样，即使没有企业马上就真正进入，仅仅由于潜在的竞争威胁，他们也会努力迎合消费者。中国的未来发展，取决于我们的信念，我们相信什么，不相信什么。
是说在市场经济当中，有这样一类人，起着这样一个作用。所以我说，市场经济是一种责任制度，利润是一种考核方式。
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